Calculadora de VPN — Valor Presente Neto con TIR y Payback para Proyectos en México, Colombia y LatAm

Son exactamente lo mismo: VPN (Valor Presente Neto) es la terminología usada en México, Colombia, Argentina, Perú y la mayor parte de América Latina. VAN (Valor Actual Neto) es el término predominante en España y se usa también en Chile y Uruguay. En inglés se llama NPV (Net Present Value). La fórmula y el método son idénticos. Esta calculadora usa ambos términos y aplica la misma metodología en los 19 países de habla hispana.

La TIR (Tasa Interna de Retorno) es la tasa a la que el VPN del proyecto se hace 0. No tiene fórmula directa: se calcula iterativamente (bisection, Newton-Raphson, etc.). Esta calculadora usa el método de bisección con 200 iteraciones. Si TIR > WACC: el proyecto genera más rentabilidad que el costo del capital → VPN positivo → recomendado. Si TIR < WACC: el proyecto no cubre el costo del dinero → VPN negativo → rechazar. Ejemplo: TIR 18% vs WACC 12% = excedente de 6 puntos porcentuales de rentabilidad sobre el costo de capital.

El WACC (Weighted Average Cost of Capital) es el costo promedio ponderado del capital: combina el costo de la deuda y el costo del capital propio. Fórmula: WACC = (D/V) × Kd × (1−T) + (E/V) × Ke. Donde D = deuda, E = capital propio, V = D+E, Kd = tasa de interés del crédito, T = tasa ISR/impuesto de renta, Ke = costo del capital propio (CAPM). Simplificación para PYMES LatAm sin cotización en bolsa: usa el método del costo de oportunidad (cuánto rinden tus mejores alternativas de inversión: CETES, CDT, bienes raíces + la prima de riesgo del negocio).

Una TIR extremadamente alta (>100%) puede indicar: (1) Una inversión inicial muy pequeña con flujos positivos grandes (el porcentaje se dispara matemáticamente), (2) Un error en los flujos ingresados, o (3) Un proyecto genuinamente excepcional (muy raro). En estos casos, el VPN absoluto es más informativo que la TIR porcentual. También puede haber múltiples TIRs cuando hay flujos negativos intercalados entre positivos (cambios de signo múltiples): en ese caso el método de bisección puede no converger. Usa siempre el VPN como criterio primario.

En México 2026, con la tasa de fondeo de Banxico en ~7% y CETES al 6.83%: el piso del WACC razonable es ~8–10% (mínimo que deben generar los proyectos para superar la tasa libre de riesgo). Por sector: Comercio/retail: 12–15%. Construcción y bienes raíces: 12–18%. Tecnología (mayor riesgo): 15–22%. Manufactura: 11–15%. Agropecuario: 10–13%. Financiero: 12–16%. Para proyectos con financiamiento bancario, el WACC incluye el costo del crédito (generalmente TIIE + 3–8 puntos = ~12–20% en 2026) ponderado por el porcentaje de deuda.

Para proyectos en Colombia: usa el Impuesto de Renta del 35% para calcular el WACC (la deuda bancaria tiene escudo fiscal). El costo de deuda en Colombia en 2026 es IBR + spread bancario (~15–22% E.A. para PYMES). La tasa libre de riesgo referencial son los TES en pesos (~10% E.A.). El Banco de la República tiene la tasa de política monetaria en ~7–8% en 2026. Para proyectos co-financiados por iNNpulsa o el Fondo Nacional de Garantas (FNG), considera las tasas preferenciales disponibles y ajusta el WACC a la baja con esa deuda subsidiada.

Los Flujos de Caja Libres (FCL o FCF) para el cálculo del VPN son: FCL = EBIT × (1−T) + Depreciación − ΔCapital de Trabajo − Capex. En términos prácticos para PYMES: Ingresos − Costos operativos − Impuestos − Reinversión en activos − Cambio en capital de trabajo. NO incluir: amortizaciones financieras de deuda (ya están en el WACC). SÍ incluir: el valor terminal/residual del negocio o activo en el último año. Si vendes la maquinaria en año 5 por $50K, ese valor va en el FCL del año 5.

Sí, con precauciones: (1) Proyectos en ARS: usa un WACC muy alto (30–50%) por la inflación y el riesgo tipo de cambio, y proyecta flujos en ARS ajustados por inflación. (2) Proyectos en USD: usa un WACC en USD (8–15%) y flujos en dólares. En Argentina, la práctica más común es evaluar proyectos inmobiliarios y de construcción en USD para aislar el análisis de la volatilidad cambiaria. En esta calculadora: selecciona «Venezuela/Ecuador/El Salvador (USD)» para calcular en dólares, o «Argentina (ARS)» para calcular en pesos con alta tasa de descuento.

Un VPN exactamente igual a 0 significa que el proyecto rinde exactamente lo mismo que el WACC: ni crea ni destruye valor. Es indiferente entre invertir en el proyecto o colocar el capital al WACC ingresado. En la práctica, un VPN muy cercano a 0 (positivo pequeño) puede considerarse marginal, especialmente si hay riesgo de ejecución. Los criterios cualitativos (posicionamiento estratégico, efectos en cadena, empleos generados) cobran importancia cuando el VPN es marginal. En ese caso, revísa si el WACC usado es el correcto y haz análisis de sensibilidad cambiando ±2% la tasa de descuento.

La inflación afecta el VPN de dos formas: (1) Los flujos nominales suben con la inflación (los precios de venta y costos crecen), y (2) La tasa de descuento también debe incorporar inflación (el WACC nominal = WACC real + inflación esperada). Regla de consistencia: si usas flujos nominales (que crecen con inflación), usa WACC nominal. Si usas flujos reales (en pesos constantes), usa WACC real. En Colombia con inflación del 5%: si el WACC nominal es 14%, el WACC real es ~8.6% [(1.14/1.05)−1]. Para evitar errores, la práctica más segura es trabajar siempre con flujos nominales y WACC nominal.

El payback simple cuenta cuántos años tarda en recuperarse la inversión con los flujos nominales acumulados (sin descontar). El payback descontado usa los flujos ya trados a valor presente. El payback descontado siempre es mayor o igual al simple porque los flujos descontados son menores. Esta calculadora muestra el payback simple (años hasta que los flujos nominales acumulados igualan la inversión), que es el indicador de liquidez más usado por PYMES en LatAm. El payback descontado es relevante cuando el VPN acumulado cruza el eje 0 en el gráfico.

Sí, cuando hay múltiples cambios de signo en los flujos (ej: positivo en año 1, negativo en año 2 por reinversión, positivo en año 3), el polinomio del VPN puede tener varias raíces (múltiples TIRs según el Teorema de Descartes). En estos casos, la TIR pierde su utilidad como criterio de decisión y el VPN es el único criterio válido. También existen métodos alternativos: TIRM (Tasa Interna de Retorno Modificada) y FNPV (Modified NPV) que eliminan el problema de múltiples TIRs.

El gráfico de esta calculadora muestra tres datasets: (1) Las barras teal son los flujos de efectivo nominales que ingresaste. (2) Las barras doradas son esos mismos flujos descontados al WACC (siempre menores, porque el futuro vale menos que hoy). La diferencia visual entre barra teal y dorada es exactamente el «costo del tiempo». (3) La línea roja muestra el VPN acumulado: empieza en −Inversión inicial y sube a medida que los flujos descontados van recuperando la inversión. Cuando la línea cruza el eje 0, el proyecto ha recuperado la inversión en términos de valor presente.

Pasos para evaluar una franquicia mexicana con VPN: (1) Inversión inicial: cuota de franquicia + adecuación del local + inventario inicial + capital de trabajo mínimo (generalmente 3–6 meses de gastos). (2) WACC: si financias con crédito PyME NAFINSA (~8–12%) + capital propio, calcula el WACC ponderado (~12–16%). (3) Flujos: usa las proyecciones de ventas del franquiciador más 20–30% de margen de conservadurismo para LatAm. (4) Criterio: si el VPN es positivo Y el payback es menor a 3–5 años, considera avanzar. La AMF (Asociación Mexicana de Franquicias) publica datos históricos de rentabilidad por sector.

Sí, es perfectamente válida para proyectos de paneles solares, parques eólicos o plantas hidroeléctricas pequeñas. Los flujos son el ahorro en factura eléctrica más los ingresos por venta de excedentes a la CFE (México), EPM (Colombia) o Endesa (Chile). La inversión inicial incluye paneles, inversores, instalación e interconexción. El WACC para proyectos solares en LatAm es generalmente bajo (8–12%) porque la energía producida es predecible. Los paneles tienen vida útil de 25–30 años; incluye el valor residual estimado en el último año de tu proyección.

No son lo mismo. El ROI (Return on Investment) es un indicador simple: (Ganancia neta / Inversión) × 100. No considera el valor del dinero en el tiempo ni el período de la inversión. La TIR (Tasa Interna de Retorno) es una tasa anual compuesta que lleva el VPN a 0, considerando todos los flujos año por año. Un proyecto con ROI del 50% en 5 años tiene una TIR muy diferente a uno con ROI del 50% en 2 años. La TIR siempre es el indicador de rentabilidad más robusto para proyectos multiperiodo. Usa la Calculadora de ROI de PlanetaCalculadoras para el cálculo de retorno simple.